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            成長派追逐景氣度價值派關注低估值公募基金一季度青睞三大投資主線

            宋佳

            2022年A股開市首周,主流指數表現悉數告負。去年漲幅靠前的新能源、有色跌幅居等延續了一年的成長風格出現松動。那么以下是小編為大家準備了成長派追逐景氣度 價值派關注低估值 公募基金一季度青睞三大投資主線,歡迎參閱。

            價值派關注低估值

            看好新能源、軍工、半導體

            剛剛過去的2021年,受益于“碳中和”政策和新能源汽車滲透率提升的新能源板塊,在二級市場一枝獨秀,雖然今年開年遭遇市場重挫,但多家公募仍將新能源為代表的高景氣板塊作為未來投資的重要方向之一。

            嘉實基金表示,著力穩定宏觀經濟大盤是2022年的主要基調,預計2022年A股將延續結構性行情,但會更為聚焦高景氣行業,自下而上尋找景氣度個股有望持續得到驗證;在高景氣賽道的選擇上,相對看好新能源產業鏈、軍工及新基建。

            博時基金也表示,展望2022年一季度,市場核心關注以下方面——美元流動性的邊際收斂,加息預期節奏變化的影響,海外經濟增長動能與中國出口的邊際變化,國內穩增長目標與穩增長、穩信用的抓手,穩增長、穩信用對市場風格的影響,核心賽道的產業景氣持續性等。

            在博時基金看來,一季度春季躁動行情將是2022年賺錢效應相對確定的時間窗口,由于2022年春節時間偏早,A股春季躁動行情有望提前開啟。2022年的配置思路為“緊扣高景氣延續+景氣反轉”、買PPI回落毛利擴張、“雙碳”結構性寬信用。

            建信基金表示,展望2022年,穩增長政策、貨幣信用雙穩環境將對股市形成支撐,市場仍將延續結構性行情。建信基金也相對看好新能源、軍工和國產半導體等持續高景氣成長板塊。

            大成基金也表示,宏觀政策將以“穩”字當頭,兼顧中長期高質量發展和共同富裕,2022年權益市場指數層面風險不大,結構性行情為主;賽道型、躺贏型投資機會性價比顯著下降,以微觀產業研究把握長期產業趨勢,廣度深度并重是高質量決策的取勝之道。在投資上,重點關注“專精特新”投資機會,公司圍繞產業升級自下而上精選“專精特新”,主要聚焦“碳中和”、國產替代和自主可控三條投資主線。

            華夏基金也看好高景氣行業調整后的趨勢機遇,軍工、新能源為代表的高景氣行業在今年整體盈利下行的趨勢中將更為稀少,其中,軍工確定性較強,新能源雖然β收益減弱,但仍是大概率實現30%增速的行業,如果調整充分,值得重點關注。

            北京一家銀行系公募也表示,中央經濟工作會議以后,各部委針對穩經濟工作的定調已非常明確,預計從一季度開始政策層面合力效果將日漸凸顯,2022年各項宏觀經濟政策預計圍繞穩經濟與資本市場改革兩大重要目標展開??春谜{整后股價處于相對低位的高景氣品種,如國產化邏輯推動的半導體設備、專用芯片器件及軍工等。

            新年市場結構或走向均衡

            除了高景氣板塊,銀行、地產等低估值板塊以及消費、醫藥等去年風險充分釋放的板塊也受到公募基金的關注。

            嘉實基金表示,除了高景氣行業外,公司還看好因需求提振而有機會實現反轉的投資方向,包括消費。有機會反轉的結構性線索中,必選消費品的投資價值凸顯,重點看好其中的必選食品和農業兩個方向。

            除了關注“專精特新”投資機會外,大成基金也關注“否極泰來”帶來的機會,“否極泰來”包括自身景氣反轉的行業和外部因素催化的行業,汽車及零部件行業、農業(豬周期)方向、必選消費品等都有機會,外部因素催化的行業包括地產和基建產業鏈以及互聯網、國企改革。

            相對于2021年的極致演繹,建信基金認為,2022年A股風格會更加均衡,除了持續高景氣成長板塊外,還相對看好兩大方向,一是出現提價趨勢的消費板塊,二是汽車零部件、酒店、航空、互聯網龍頭等困境反轉板塊。

            華夏基金也認為,整體來看,年底資金獲利了結需求下,漲幅較高的板塊均有一定短期調整壓力,建議投資者較去年配置更為均衡,關注“高景氣賽道+困境反轉+專精特新”三條線索。

            行業配置上,華夏基金在高景氣賽道外,也看好困境反轉行業底部向上的機遇,認為消費電子、汽車智能化、傳媒、啤酒、免稅等行業在整個2022年的行業修復較為確定,存在估值和業績雙重修復的可能,行業β會觸底向上。

            海富通基金也表示,展望2022年,一季度是重要窗口期。政策穩增長的態度非常明確,中央經濟工作會議明確經濟工作要“穩字當頭,穩中求進”,發力要適當靠前。行業配置上,將重點關注高景氣延續的方向以及有困境反轉的行業。

            上述北京銀行系公募也認為,寬松的政策、溫和的宏觀和市場環境下,一季度或是全年最佳參與時點,除了高景氣度行業外,公司還看好基本面預期仍處于低位的品種,如前期受成本問題壓制的中游制造,今年一季度建議關注基本面預期仍處于低位的免稅和文娛內容消費;另一方面,關注估值仍處于相對低位的品種,如地產信用風險預期緩釋后的優質開發商、建材和家居企業,經歷中概股沖擊后的港股互聯網龍頭,以及具備新材料等新業務發力能力的精細化工企業等。

            滬上一家大型公募投資總監表示,從各家公募2022年策略看,價值派的基金經理相對看好醫藥、消費,以及低估值的銀行、地產板塊等,而成長派的基金經理則繼續看好景氣度上行的新能源、光伏等板塊?!斑@也說明各家公募對2021年極端的結構性行情和市場風格的預期出現回歸,極端結構性的市場風格會逐漸走向均衡?!?/p>

            創金合信數字經濟基金經理王浩冰也認為,在“穩”字當頭的大背景下,今年市場出現系統性風險的概率較小,結構會相對均衡,不會像2021年那么極致?!白?021年11月下半月開始,市場風格已逐步轉向均衡,我們整體仍看好估值合理的成長股?!?/p>

            北上資金增持

            數據寶統計,上周共有33股登上北上資金成交活躍榜。從所屬行業來看,上榜個股中,電氣設備、食品飲料、電子行業成交金額均超過百億元,機械設備股獲凈買入最多,合計11.7億元,電子行業凈賣出最多,共29.99億元。

            北上資金著手逢低布局傳統行業藍籌股,三一重工、中國平安上周獲北上資金凈買入金額最高,分別為11.7億元、7.2億元,這兩股在2021年均遭到了較大幅度的回撤,累計跌幅分別為33.4%、40%,估值均已進入較低區間。成交凈買入超5億元的還有牧原股份、興業銀行,均于去年春節后開始向下調整,近日頗受資金青睞。

            華鑫證券認為,穩投資是穩增長的主要著力點,新老基建共同發力,基建拐點已經到來。資金流動性充裕支撐低估值板塊,資金面寬松,金融行業低估值有望迎來修復,特別是A股邁入全面注冊制時代后,券商業績增量值得期待。

            統計顯示,上周共有18股北上資金持股量環比翻倍,從增持幅度來看,譜尼測試、圣元環保、神農集團環比增幅居前,分別為434%、181.05%、176.75%。

            北上資金減持幅度大的有首都在線、九安醫療、索通發展、迪瑞醫療、光華科技,持股比例環比下降均在80%以上。


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